il VND si sta dimostrando più promettente rispetto a terreni, oro e azioni.

Gli esperti di Vietcap hanno inoltre sottolineato che la liquidità sulle tre borse valori è in continuo calo quest’anno, con un valore medio degli scambi diminuito da circa 35.000 miliardi di VND/sessione nel primo trimestre a 24.000 miliardi di VND nel secondo trimestre e quasi 19.000 miliardi di VND nel terzo trimestre.

“Il calo dei volumi di scambio indica che il denaro dei singoli investitori si è gradualmente ritirato dal mercato azionario”, ha affermato Quan.

La signora Ha Vo Bich Van, consulente finanziaria presso FIDT Investment Consulting and Asset Management Company, ha inoltre osservato che alcuni clienti stanno iniziando a rivedere le proprie strategie di allocazione degli asset.

Con semplici calcoli, a un tasso di interesse sui depositi del 9% annuo, 1 miliardo di VND può fruttare circa 90 milioni di VND di interessi dopo un anno. Inoltre, i depositanti non sono soggetti alle fluttuazioni giornaliere dei prezzi come accade con azioni, oro o immobili.

Pertanto, quando i tassi di interesse sui depositi raggiungono un livello sufficientemente interessante, i depositi in VND diventano un importante contrappeso agli attivi rischiosi nell’allocazione del portafoglio.

Dal punto di vista dei fondi di investimento in titoli, Petri Deryng, fondatore e gestore del Pyn Elite Fund, ha osservato che una parte degli investitori nazionali sta spostando i propri capitali dalle azioni ai depositi bancari a causa dell’aumento dei tassi di interesse e dei rendimenti dei titoli di Stato .

La maggior parte dei fondi azionari ha registrato performance negative nei primi cinque mesi dell’anno – Dati: Fiingroup

Il mercato immobiliare sta subendo una doppia pressione.

Osservando numerosi forum immobiliari, si nota che l’espressione “vendere in perdita” sta diventando sempre più frequente. Da appartamenti e terreni a villette a schiera e ville in località turistiche, ogni segmento del mercato immobiliare è interessato da annunci di vendita a prezzi fortemente scontati.

Anche il mercato immobiliare è sotto pressione a causa dell’aumento dei tassi di interesse, ma l’impatto è duplice e colpisce sia chi ha contratto prestiti sia chi dispone di fondi.

Per chi contrae un prestito per acquistare un immobile, l’aumento dei tassi di interesse incrementa direttamente i costi di finanziamento. Ad esempio, con un prestito di 3 miliardi di VND, un aumento di appena 2 punti percentuali dei tassi di interesse potrebbe tradursi in una spesa aggiuntiva per interessi di circa 60 milioni di VND all’anno.

Per chi ha liquidità immediata, il problema risiede nel costo opportunità. Mentre depositare denaro in banca può generare interessi significativi senza il rischio di fluttuazioni del prezzo degli asset, gli investitori valuteranno con maggiore attenzione prima di investire una somma ingente nel settore immobiliare, un canale che in genere presenta una bassa liquidità e comporta costi aggiuntivi di transazione e di proprietà.

Un rappresentante di SGI Capital ha dichiarato che molti mutui ipotecari, dopo aver beneficiato di tassi di interesse bassi negli ultimi 1-2 anni, hanno recentemente registrato un forte aumento, arrivando al 13-16% annuo.

Molte persone che negli ultimi 4-5 anni hanno chiesto un prestito alle banche per la prima volta per acquistare una casa o investire nel settore immobiliare credevano che i tassi di interesse sarebbero rimasti bassi a lungo e che i prezzi delle case non sarebbero mai calati. Pertanto, si sono preparate finanziariamente in modo insufficiente per la situazione attuale, in cui i tassi di interesse sui prestiti sono raddoppiati dopo la scadenza del periodo di grazia, mentre i prezzi delle case sono crollati rapidamente e la liquidità è precipitata.

Secondo SGI Capital, la pressione per il rimborso del capitale e degli interessi sui prestiti sta aumentando rapidamente e sta diventando insostenibile, superando il reddito di molte famiglie. Molte saranno costrette a vendere beni per ridurre il debito e coprire le spese di sostentamento.

“Il capitale allocato agli investimenti in borsa avrà un impatto anche sull’andamento generale dell’intera economia”, ha concluso un esperto di SGI Capital.

Nel caso di immobili a scopo di investimento, il confronto non si limita al semplice aumento del valore dell’immobile rispetto ai tassi di interesse sui risparmi. L’efficacia dell’investimento dipende anche dal reddito da locazione, dal tasso di aumento o diminuzione del valore dell’immobile, dal costo del capitale, dalle tasse e dalle commissioni, e dalla liquidità.

Pertanto, quando i tassi di interesse sui depositi aumentano, il settore immobiliare non diventa necessariamente un canale di investimento meno attraente, ma le “aspettative” degli acquirenti saranno più elevate: l’investimento deve essere sufficientemente interessante da compensare i benefici a cui rinunciano non depositando il denaro in banca.

Il flusso di cassa non dipende esclusivamente dai tassi di interesse.

Cosa potrebbe dunque riportare i capitali nel mercato azionario?

Secondo il signor Quan Vu, vicedirettore del dipartimento di ricerca sui titoli di Vietcap, l’andamento dei tassi di interesse rimane una delle variabili chiave che determinano l’attrattiva relativa dei depositi rispetto alle azioni.

Tuttavia, il flusso di denaro sul mercato non dipende esclusivamente dai tassi di interesse.

Anche l’andamento economico delle società quotate è un fattore rilevante. Inoltre, gli sviluppi geopolitici, come i conflitti tra Stati Uniti e Iran e tra Russia e Ucraina; i negoziati commerciali e tariffari tra gli Stati Uniti e i suoi partner, tra cui il Vietnam; e i cambiamenti nelle politiche fiscali e monetarie interne sono elementi altrettanto importanti da considerare.

Un altro fattore è il continuo miglioramento delle infrastrutture istituzionali e di trading, al fine di soddisfare i criteri delle agenzie di rating internazionali e puntare a rating più elevati all’interno del FTSE Russell, nonché all’obiettivo di essere presi in considerazione per un upgrade da parte di MSCI.

Secondo il signor Vu, se i fattori sopra menzionati si evolveranno favorevolmente, il mercato avrà ancora il potenziale per attrarre nuovamente gli investitori, anche se i tassi di interesse sui depositi non dovessero diminuire immediatamente. Vietcap, in particolare, nutre grandi aspettative sulle prospettive di profitto delle imprese.

“Manteniamo una visione piuttosto positiva sulla crescita degli utili delle società quotate nei prossimi trimestri e riteniamo che questo sarà uno dei fattori chiave a sostegno del ritorno di capitali sul mercato”, ha affermato il signor Vu.

Un aumento dei tassi di interesse non significa necessariamente che dobbiate vendere i vostri risparmi.

Guardando al lungo termine, l’aumento dei tassi di interesse non è sufficiente per concludere che i depositi abbiano “sovraperformato” azioni, immobili o oro.

Per gli investitori non professionisti, lei Ha Vo Bich Van Si raccomanda di comprendere chiaramente dove si collocano questi beni all’interno del patrimonio complessivo e quale funzione svolgono.

Il denaro destinato alla conservazione del capitale a breve termine verrà allocato in modo diverso rispetto al denaro destinato a obiettivi a 10-15 anni. L’oro può fungere da strumento di diversificazione e copertura in alcuni scenari, ma non dovrebbe essere considerato un bene rifugio adatto in tutti i contesti di inflazione o tassi di interesse elevati.

La pianificazione finanziaria personale inizia sempre con la definizione di obiettivi, tempistiche, fabbisogno di liquidità e capacità di far fronte alle fluttuazioni di ciascun importo; solo allora si può decidere quanto destinare al risparmio, all’oro, alle azioni, agli immobili o ad altri beni.